行业动态
10月并购交易活跃度骤冷 交易规模小幅上升
来源：中财资本 时间：2015-11-04
根据CVSource投中数据终端显示，10月份，中国并购市场宣布交易297起，环比下降65.26%，与去年同期相比下降56%;并购交易宣布规模约为504.9亿美元，环比上升约23.33%，与去年同期相比上升约121.64%。
中国并购市场已完成交易案例共154起，披露并购交易金额约108.11亿美元，其中境内并购142起，交易规模约为90.89亿美元，数量及金额分别占比为92.21%、84.07%;出境并购9起，交易规模约为5.58亿美元，数量及金额分别占比为5.84%、5.16%;入境并购3起，交易规模约为11.64亿美元，数量及金额分别占比为1.95%、10.76%。
就完成并购交易数量的行业分布来看，在10月份中国并购市场交易完成案例中，能源及矿业和制造业完成交易案例数量同为19起并列第一，占比10.22%;IT、医疗健康完成交易案例数量同为17起并列第三名，占比为9.14%。就完成并购交易披露交易规模的行业分布来看，综合、化学工业、医疗健康行业交易规模分别为22.27亿美元、20.04亿美元、16.45亿美元，占比分别为20.60%、18.53%、15.22%，交易规模居前三名。
10月份并购市场宣布交易活跃度大幅下降
2015年10月，中国并购市场宣布交易大幅下降。根据CVSource投中数据终端显示，10月份，中国并购市场宣布交易297起，环比下降65.26%，与去年同期相比下降56%;并购交易宣布规模约为504.9亿美元，环比上升约23.33%，与去年同期相比上升约121.64%(见图1)。
图1 2014年10月至2015年10月中国并购市场宣布交易趋势图
从具体宣布交易案例来看，2015年10月14日，中国铁塔股份有限公司拟收购中国联合网络通信股份有限公司(600050.SH)控股子公司中国联合网络通信(香港)股份有限公司(00762.HK)(CHU.NYSE)全资子公司中国联合网络通信有限公司及联通新时空通信有限公司拥有的存量铁塔资产，交易金额约为6,318,474.11万元人民币，其中现金支付价约为2,544,169.11万元，发行股份不超过3,774,305万股。中国铁塔股份有限公司注册资本100亿元，经营范围包括：铁塔建设、维护、运营;基站机房、电源、空调配套设施和室内分布系统的建设、维护、运营及基站设备的维护。由中国移动通信有限公司、中国联合网络通信有限公司和中国电信股份有限公司共同出资设立。
交易完成后，中国铁塔将由中国移动持有38%股份、中国联通持有28.1%股份、中国电信持有27.9%股份、中国国新持有6%股份。收购三家电信企业存量铁塔相关资产，是中国铁塔实现集约化、规模化、专业化、高效化运营的重要基础。交易完成后，中国铁塔将充分发挥规模效应，通过高效的运营与管理，提高设施共享率，降低单塔运营及维护成本，满足三家电信企业4G等通信基础设施建设需求。
除此以外，阿里巴巴拟全资收购优酷土豆和山东钢铁拟转让山东钢铁济南分公司部分资产分别为本月并购市场重大进行中交易三四名(见表1)。
表1 2015年1月中国并购市场重大进行中交易
10月并购完成交易规模大幅回落
从完成交易趋势来看，10月份完成交易规模开始下降。根据CVSource投中数据终端显示，本月完成并购交易154起，环比下降约45.61%，与2014年同期相比，数量下降61.88%;并购交易完成规模为108.1亿美元，环比下降35.85%，与去年同期相比下降44.34%。本月披露交易金额案例为110起，平均单笔交易金额为0.98亿美元(见图2)。
图2 2014年10月至2015年10月中国并购市场完成交易趋势图
在今年10月份完成的重大并购交易案例中，蓝星新材收购蓝星安迪苏85%股权、物产中大吸收合并浙江物产集团和中国中药拟收购天江药业87.30%股权分别位列本月并购市场完成交易规模前三位(见表2)。2014年9月30日，蓝星化工新材料股份有限公司(600299.SH)拟以扣除哈石化100%股权、北化机100%股权、本公司工程承包和设计相关业务的资产及负债、167,100.04万元其他应付款之外的全部资产及负债，与中国蓝星(集团)股份有限公司持有的蓝星安迪苏营养集团有限公司100%普通股股权(扣除评估基准日后安迪苏集团100%普通股股权对应的人民币5亿元现金红)进行等值资产置换。上述标的资产作价差额部分由本公司向交易对方蓝星集团非公开发行股份并支付现金购买，其中现金支付金额为3.5亿元，剩余部分以发行股份方式支付。拟置入资产预估作价为1,204,380.30万元。 2015年4月8日，蓝星新材拟置入资产更改为蓝星集团所拥有的安迪苏集团85%普通股股权(扣除评估基准日后安迪苏集团85%普通股股权对应的4.25亿元现金分红)，交易双方协商确定交易价格为1,064,880.00万元。2015年10月8日，交易完成。
表2 2015年10月中国并购市场重大完成交易
能源及矿业和制造业齐头、综合行业规模位居第一
就完成并购交易数量的行业分布来看，在10月份中国并购市场交易完成案例中，能源及矿业和制造业完成交易案例数量同为19起并列第一，占比10.22%;IT、医疗健康完成交易案例数量同为17起并列第三名，占比为9.14%(见图3、表3)。
就完成并购交易披露交易规模的行业分布来看，综合、化学工业、医疗健康行业交易规模分别为22.27亿美元、20.04亿美元、16.45亿美元，占比分别为20.60%、18.53%、15.22%，交易规模居前三名(见图4、表3)。
图3 2015年10月中国并购市场完成交易数量按行业分布
图4 2015年10月中国并购市场完成交易金额按行业分布
表3 2015年08月中国并购市场完成交易规模(按行业)
境内并购仍是主要渠道
根据CVSource投中数据终端显示，2015年10月，中国并购市场已完成交易案例共154起，披露并购交易金额约108.11亿美元，其中境内并购142起，交易规模约为90.89亿美元，数量及金额分别占比为92.21%、84.07%;出境并购9起，交易规模约为5.58亿美元，数量及金额分别占比为5.84%、5.16%;入境并购3起，交易规模约为11.64亿美元，数量及金额分别占比为1.95%、10.76%(见图5，表4)。
图5 2015年10月中国并购市场完成交易占比图(按是否跨境)
表4 2015年10月中国并购市场完成交易规模(按是否跨境)
